導語：日前已經有超過4億元資本涌入20多家涉足共享“共享充電”領域的公司——這些公司通過在商場、餐廳等區域投放可以租還充電寶的機器或者可以直接充電的桌面機器為消費者提供電子產品充電服務。

 

　　2016年11月底，在一輛從杭州火車站駛往西溪地區的汽車上，金沙江創投合伙人朱嘯虎靠著椅背，在平板電腦上玩著一款時下流行的手游。很快，他將抵達西溪悅榕莊酒店，并在半個小時內與小電科技創始人唐永波敲定一筆投資意向，從而再一次開辟一塊類似于共享單車一樣的創業戰場。

 

　　5個月后，小電科技在2017年3月發布了融資信息，街電科技也緊跟而上，數天后，來電科技也發布了融資信息。

 

　　日前已經有超過4億元資本涌入20多家涉足共享“共享充電”領域的公司——這些公司通過在商場、餐廳等區域投放可以租還充電寶的機器或者可以直接充電的桌面機器為消費者提供電子產品充電服務。

 

　　打開這張長長的投資機構名單就會發現：這些投資機構中相當一部分也參與了2016年的共享單車大戰、甚至是2015年的網約車大戰。

 

　　不同的是，在共享充電這個戰場中，沖在前排的創業公司絕大部分都是在2014-2015年成立的，他們在聚光燈外摸索了數年的時間，突然被資本送入了戰場。

 

　　來電科技在2016年一整年尋求資本的道路都并不順利。“看不懂”，“太重資產了”，這是來電科技創始人袁炳松常常聽到的資方回復。但在2017年春節后，資本方的態度卻突然出現了變化，一家北京的投資公司一次開出了3億元的投資額度。

 

　　春節是一個明顯的節點，春節后創投圈就開始傳出一些標桿型投資機構進入這一行業的消息。在一位北京投資機構的合伙人看來，這不是什么秘密，或者說提早知道這個秘密并不能讓投資機構獲得什么優勢，“有錢的大部分都能干，沒錢的誰都干不了”，這位投資人表示。

 

　　中國線上流量版圖的改變讓資本可以選擇的空間正在變得越來越狹窄，它們不得不抱團涌入一個市場，從而獲得一個相對可靠的回報。從2016年開始，紅點中國投資經理周韜略就察覺到值得投資的項目正在變得越來越少，短視頻、社交網絡風口已過，各種類型的APP占滿了用戶的使用時間，以至于新的應用再想獲得一位用戶的成本已經被抬升到了很高的程度。紅點中國也是來電科技次輪融資的領投方之一。

 

　　在過去的十年時間中，這種以獲得客戶流量為目的線上項目主導了中國創投圈前進的方向，電商、社交網絡、短視頻、直播，在一波又一波的浪潮過后，中國的創投圈可選標的日漸減少。投資圈也越來越認可這樣的一個觀念：資本本來就可以成為一個商業模型是否可行的重要變量之一。

 

　　并非每一個投資人都看好這個行業，天成資本合伙人陳超陽此前看過一些共享充電的業務，但是在他看來這個行業的財務模型太清晰和簡單了，這也意味著投資者只能獲得一個穩定的回報，并沒有太多想象空間。同時，電池技術一旦有突破，這就可能成為一個被淘汰的市場。“創業投資機構還是要多投一些未來的項目，而不是吃落日的余暉過活。”陳超陽表示。

 

　　但無論如何，資本已經涌入了。很快每月數十萬臺的各類充電機器將會遍布中國一二線城市的商場、火車站、餐廳和咖啡館。

 

　　暗戰春節后

 

　　雷云已經在深圳過了好幾年舒適的日子，他習慣了每天睡到自然醒。從2011年開始，一直從事鋰電池行業的雷云所創辦的首家創業公司獲得了成功，在閑暇之余，他還在2015年創辦了一家名為云充吧的“共享充電”公司，這家主要業務是在公共場所投放能租還充電寶的機器，并以此獲得收入。

 

　　雷云進入這個行業時，只有寥寥幾家公司，其中就包括來電科技。來電科技是早一批進入這一行業的公司之一，創始人袁炳松在鋰電池行業有著超過10年的從業經驗，2014年袁炳松創建了來電科技，進入充電寶租賃行業。

 

　　在2014-2016年這一時間段，一批涉足“共享充電”這一領域的公司在深圳、北京、上海等城市誕生，這些公司規模有限，布局網點數量多者也只有數千個，少的更是僅有數百個網點。

 

　　在2016年年初，袁炳松開始接觸資本方，希望能夠通過資本的力量加快進程，但是在一整年的時間中，融資進程都毫無進展。大部分資本方都表示看不懂這套商業的邏輯到底是什么，也有一些資本方認為這是一種重資產的商業模式——來電科技投入的大型機柜成本達數萬元，小型機柜成本也在數千元。

 

　　改變發生在翻過年的2017年2月。

 

　　春節過后，袁炳松一位趕赴北京尋找投資的合伙人感覺到了資本的青睞，多家投資機構都表現出了投資的興趣，其中一家北京的投資機構更是直接將投資的幅度從5000萬拉至3億元。

 

　　3月18日，來電科技的一輪融資迅速被敲定，SIG和紅點中國領投，九合創投和飛毛腿董事長個人跟投。在這之前，兩位競爭對手小電科技和街電科技也已經完成了融資：其中街電科技的領投者是IDG和欣旺達，小電科技輪的領投者是金沙江創投和個人投資者王剛。

 

　　2016年小電科技創始人唐永波察覺到了這個領域，在用各種方式測試了3個月后，他確定了這一領域的潛力，并帶著測試的數據和產品找到了朱嘯虎，在半個小時的交談后，確定了輪融資。融資完成后，唐永波成立了小電科技，并在2017年2月又緊跟完成了第二輪融資，第二輪領投方為騰訊和元璟資本。唐永波對經濟觀察報表示，之所以選擇這么快的融資速度，是因為他此前一直從事互聯網行業，因此他對于資本力量的感受格外深刻。

 

　　彈藥已經填充完畢，只等引線點燃的那一刻。在這一異常安靜又接近沸騰的時刻，雷云還處在“睡到自然醒”的生活狀態中。他并不是完全沒有察覺到這種跡象，在2017年春節過后有不少投資機構接觸了云充吧，但這并沒有引起雷云的重視，大部分的投資機構他都沒有直接接觸，而是交給了另一位負責云充吧銷售的總監，這些洶涌而至的投資者只是被雷云當作春節后投資經理返工的一些正常跡象而已。

 

　　然而在3月底，小電科技打響了炮，披露了融資信息，在小電科技披露的當天，街電科技緊跟而上。競爭對手的速度擾亂了袁炳松的計劃，他本來打算要將融資信息留到5月份再披露，不得已之下。來電科技緊跟在4月初披露了融資信息。

 

　　雷云自然醒的生活也出現了改變，每天早上7點左右，雷云都會準時起床，一連串對手的融資信息讓雷云感覺到后悔又興奮，后悔的是他所創建的云充吧錯失了這一輪的融資機會;但興奮的是，他竟然又一次的站上了一個風口行業，又有了一次披掛上陣的機會，“人能有幾次站上風口的機會呢?”雷云說道。

 

　　6個月的戰爭

 

　　4月25日，在國貿三期64樓國貿大酒店大堂內，朱嘯虎正在一輪又一輪地約見著不同來訪者。不久后，朱嘯虎就將迎來一年一度的LP(投資機構的有限合伙人)會議，他的行程變得異常忙碌，在和坐在對面的來訪者交談的同時，另一位來訪者已經在樓下的餐廳等待著。

 

　　在過去的5年時間中，朱嘯虎幾乎都是整個創投圈繞不開的名字，從滴滴開始，到餓了么以及2016年的共享單車，數次精準的操作讓朱嘯虎的每一次出手都會引來一些關注。一位北京的投資經理描述了這種模式：朱嘯虎先進入輪，隨后包括騰訊系或者阿里系在內的數家大型投資機構就會迅速進入后續幾輪的投資名單中，從而奠定局面。小電科技第二輪融資中領投方之一騰訊也是朱嘯虎本人幫忙出面接洽的。

 

　　從某種意義而言，這一輪共享充電熱潮的興起也與朱嘯虎參與投資的共享單車熱潮有密切關聯。在這一點上，袁炳松、雷云都抱持著同樣的觀點：共享單車市場的火熱教育了投資人，從而讓他們對于“共享充電”這一模式的態度有了極大的轉變。

 

　　在共享單車模式火熱的一段時間，爭議從來沒有斷過。一位投資過共享單車的機構人士對經濟觀察報表示，當時這種模式是否值得投資這一問題曾經在機構里引起了相當激烈的討論。然而，隨著紅杉、騰訊等大型投資機構的進入，“是不是值得投”這一問題迅速被高歌猛進的資本遠遠地甩在了身后。

 

　　朱嘯虎對于這一領域的投資有著自己的判斷標準：是否剛需高頻?單個財務模型是否成立?以及是否能夠形成護城河?從這三個標準衡量，在朱嘯虎自己的邏輯框架里，“共享充電”是一門好生意，甚至比“共享單車”還要好，在朱嘯虎曾經告訴后一輪的潛在投資人：“我找到了一個和共享單車一樣的項目，財務模型還要更好。”

 

　　朱嘯虎的計算方法是，一個簡單的桌面式充電器的成本只有20-30元，如果按一天一次，一次一元的標準計算，一個月內就能回本。而朱嘯虎認為只要是在6個月內能收回成本的項目，風險就是可控的。同時，“共享充電”會涉及大量商戶端的渠道，一個商戶不太可能在店內鋪設數個品牌的充電機器，這也意味著一旦一家公司占有了商戶渠道，就有可能是排他性的。

 

　　鋪開規模、占有渠道成為了各家“共享充電”公司為重要的事情，在唐永波看來，這一類“共享戰爭”重要的節點就在于“規模和成本間的權衡”。袁炳松也在資本的催促下，將百城十萬點的目標提升至了百城百萬點。

 

　　小電科技籌備了每天10萬臺桌面充電器的產能，來電科技也籌備了一月大柜機3000臺，小柜機5萬臺，桌面機30-50萬臺的產能(大型柜和小型柜的區別在于內部能放置的充電寶數量，而桌面機一部分是手機直接充電，一部分是帶有一個充電寶，這也是目前行業內的兩種不同模式)。

 

　　毫無疑問，這會是一場極為慘烈的戰斗，在袁炳松的預測中，這場戰爭需要持續兩年半的時間，但是如果2017年年底不能奠定地位，就意味著出局。而在2017年春節后，袁炳松的一位投資人告訴他，從資本的緯度，這場戰爭實際半年內就結束了。

 

　　火車啟動了

 

　　2017年春節過后，一位北京投資機構的投資經理在自己的辦公室內開了一張長長的名單，在這張名單上一列排下來的項目包括雨傘在內的生活服務設施。他一項一項地劃掉了名單上不夠高頻或者不夠剛需的服務，然后將目光停留在了“充電寶”一項，綜合考量，這位投資經理認為這個項目有潛質。

 

　　但是，很快這位投資經理就聽到了業內流傳的一些標桿性機構已經進入的消息，他明白這個時候已經晚了，“能夠賺錢的唯一機會就是在這些大型機構進入前先投一輪，然后等著他們進來投下一輪，但這種概率并不大，就算市場上只有十家公司，這個概率算下來也就是十分之一。”這位投資經理對經濟觀察報表示。

 

　　投資越來越像一輛列車，當它已經啟動的時候，就再也沒有上車的機會了，所有的座位都預留給了足夠有分量的機構，而在啟動之前，大部分人并不知道資本會開動哪一輛列車。朱嘯虎告訴經濟觀察報，在近一段時間，他的手機都要被打爆了，來咨詢能不能進入后續投資輪次的投資機構數量甚至要超過之前的共享單車項目。但是，股權不可能無限制稀釋，準入的名額極為有限，在小電科技的第二輪融資中，進入的機構也都是騰訊、元璟資本這樣此前在ofo和滴滴項目中，曾經與朱嘯虎并肩作戰過的機構。

 

　　在周韜略看來，這樣“抱團作戰”的方式已經成為了中國創投圈的一個特色。聚集的資本所展示出來的力量已經逐漸讓創投業界接受了這樣一個觀點：在考量一個商業模型是否成立時，不應該把資本因素抽離，資本因素反而是其中一個極為重要的變量。而這一點已經在多個輪次的“風口”中得到了驗證。

 

　　歷經一輪又一輪的風口過后，一些投資人已經感覺到了項目的匱乏。周韜略在2016年就開始感覺到了這一點，在大部分投資機構專注的傳統TMT領域已經沒有太多可以投資的項目了，從社交網絡到短視頻、再到2016年的直播，用戶流量已經被拉扯到了極致，“或許在垂直領域還有機會，但是整體上亮眼的領域已經很少”，周韜略說。正是這種可投項目的逐漸減少，讓周韜略開始將目光從純線上項目向一些生活服務類項目轉移，并終決定了對來電科技的投資。

 

　　陳超陽在2016年年底和2017年春節后也看過一些共享充電寶項目，這些項目都展示出簡明易懂的財務模型。但這也是讓陳超陽由猶豫的地方之一——投資機構能夠獲得回報的數量太容易計算了，回本很容易，但很難看到獲得超額回報的機會。陳超陽認為類似于共享充電這類項目屬于“有多少資本推動才能走多遠”的項目，相較而言，他更看好一些屬于未來的大數據、無人機等項目。

 

　　有效領域的緊縮讓機構投資的風險不斷增加，為求穩妥回報的資本集中進入一個領域，從而迅速形成一個“風口”，這已經成為了一套被證實行之有效的策略，在這一策略之下，共享出行、共享單車甚至是“共享充電”等“風口”一個接一個的出現。

 

　　在10年的時間中，中國創業投資領域經歷了神速般的發展，資本、政策等資源被填充進這一領域，并被寄予厚望。政策方希望能夠培育新的經濟動能，解決更多就業，而資本方希望獲得足夠的回報。在線上空間被席卷一輪后，所有人實際生活的物理空間也正在不斷地感受到浪潮的襲來。

 

　　4月，北京東直門來福士二層的咖啡廳剛剛安裝完畢一臺共享充電的機器，機器尚未接通電源，就已經有消費者在機器嘗試要掃碼充電。很快地，這樣的機器將會以肉眼可見的速度，充斥在整個現實空間之中。

 

　　(責任編輯：于大勇)